реферат, рефераты скачать Информационно-образоательный портал
Рефераты, курсовые, дипломы, научные работы,
реферат, рефераты скачать
реферат, рефераты скачать
МЕНЮ|
реферат, рефераты скачать
поиск
Доходность акций и её расчёт

Доходность акций и её расчёт

Министерство образования Российской Федерации

 

Московский государственный университет

экономики, статистики и информатики

(МЭСИ)

 

 

 

 

 

 

 

 

"Доходность акций

 

и её расчёт"

 

 

Реферат по дисциплине

"Рынок ценных бумаг"

 

 

 

Студент:               Н.В.Кандрацков

Преподаватель:    В.И.Аскольдов

 

Группа ЗФ – 10

 

 

 

Москва

2001

Содержание

 

1. Введение ………………………………………………………………    3

2. Расчёт доходности ……………………………………………………   4

3. Расчёт дохода по акциям в зависимости

  от инвестиционного периода …………………………………………    5

4. Оценка акции с т.з. их доходности …………………………………..   9

5. Заключение……………………………………………………………     12

6. Список используемой литературы …………………………………..   12

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Введение

 

Доход – разность между выручкой и затратами. Другими словами – прибыль, а значит, измеряется в денежных единицах.

Доходность – отношения дохода к затратам, оценивается в %.

 

Инвестиции в акции являются разновидностью финансовых инвестиций, т.е. вложением денег в финансовые активы с целью получения дохода – дополнительных денег.

Доходными считаются такие вложения в акции, которые способны обеспечить доход выше среднерыночного.

Получение именно такого дохода и есть цель, которую преследует инвестор, осуществляя инвестиции на фондовом рынке. При этом доход может принести акция, которая, обращаясь на фондовом рынке, интересует в основном портфельного инвестора.

Составляющими этого дохода будут дивиденды и рост курсовой стоимости. На что он рассчитывает – на дивиденды или рост курсовой стоимости? Чем измерить доходность инвестиций в акции?

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Расчёт доходности

 

Для решения поставленных вопросов необходимо выбрать критерий, своеобразную "быструю пробу", по которой можно судить о доходе инвестора в данный период, а, следовательно, и количественный показатель, используемый при оценке доходности акций.

Сокращения, которые будут использоваться в дальнейшем:

В – текущие выплаты по ценной бумаге;

Ц – цена покупки акции;

Ц1 – цена продажи;

Цр – цена, существующая на рынке на данный момент;

Цэ – цена приобретения акции;

Д – доход;

Дх – доходность;

Дхр – текущая рыночная доходность;

Дхк – конечная доходность;

П – потеря капитала;

Т1 – время нахождения акции у инвестора;

 

Являясь держателем (владельцем) ценной бумаги, инвестор может рассчитывать только на получение дивиденда по акциям, т.е. текущие выплаты по ценной бумаге (В). Факторами, определяющими размер дивиденда, являются условия его выплаты, масса чистой прибыли и пропорции её распределения, что зависит от решения совета директоров и общего собрания акционеров.

После реализации акции её держатель может получить вторую составляющую совокупного дохода – прирост курсовой стоимости. Количественно это обозначается как доход, равный разнице между ценой покупки (Ц) и ценой продажи (Ц1). Естественно, при превышении цены продажи над ценой покупки (Ц1 > Ц) инвестор получает доход (Д = Ц1 – Ц), а при снижении цен на фондовом рынке и соответственно снижении цены продажи по сравнению с ценой покупки (Ц1 < Ц) инвестор имеет потерю капитала (П = Ц – Ц1).

 

3. Расчёт дохода по акциям в зависимости

от инвестиционного периода

 

Кроме того, следует иметь в виду, что расчёт дохода по акциям зависит от инвестиционного периода.

Если инвестор А осуществляет долгосрочные инвестиции и в инвестиционный период, по которому происходит оценка доходности акции, не входит её продажа, то текущий доход определяется величиной выплачиваемых дивидендов (В). При такой ситуации рассматривают текущую доходность (Дх), т.е. без учёта реализации акции, которую рассчитывают как отношение полученного дивиденда к цене приобретения акции (Цэ).

 

 В

 Доходность акций и её расчёт Дх =      х 100

           Цэ

 

Кроме того, можно рассчитывать рыночную текущую доходность (Дхр), которая будет зависеть от уровня цены, существующей на рынке в каждый данный момент времени (Цр):

 

            В

 Доходность акций и её расчёт Дхр =          х 100

            Цр

 

 

 

 

 

Графически это можно представить следующим образом (рис.1)

 

 Доходность акций и её расчёт  Доходность акций и её расчёт
 


 Доходность акций и её расчёт  Доходность акций и её расчёт Цр

 Доходность акций и её расчёт
 

 

 


Цэ

 

 Доходность акций и её расчёт Цена

Приобретение                                                Выплата

акции по цене Цэ                                          дивиденда (В)           

 

Рис.1 График инвестора А

 

Если инвестиционный период, по которому оцениваются акции, включает выплату дивидендов и заканчивается их реализацией, то доход определяется как совокупные дивиденды с учётом изменения курсовой стоимости, т.е.      

Д = Σ В1…n + (Ц1 – Ц).

Таким образом, конечный доход после реализации акции может быть любым:       Д < 0, если В < Ц1 – Ц – при условии, что Ц1< Ц;

Д > 0, если Ц1 – Ц < В или величина положительная, 

если Ц1 > Ц.

 

На графике этот инвестиционный период показан на примере инвестора Б (рис.2)

 

 

Доходность инвестора Б является конечной (Дхк), т.к. он реализовал свою ценную бумагу и доход за инвестиционный период измеряется соотношением:

                   В + (Ц1 – Ц)

          Д =                         х 100,

                       Ц

 

 

 

 Доходность акций и её расчёт
 Доходность акций и её расчёт  Доходность акций и её расчёт
 

Страницы: 1, 2



© 2003-2013
Рефераты бесплатно, рефераты литература, курсовые работы, реферат, доклады, рефераты медицина, рефераты на тему, сочинения, реферат бесплатно, рефераты авиация, курсовые, рефераты биология, большая бибилиотека рефератов, дипломы, научные работы, рефераты право, рефераты, рефераты скачать, рефераты психология, рефераты математика, рефераты кулинария, рефераты логистика, рефераты анатомия, рефераты маркетинг, рефераты релиния, рефераты социология, рефераты менеджемент.